Los granos en la calma

que antecede la tormenta

El mercado de granos actuó un tanto a la deriva la última semana. Por un lado las presiones desde Medio Oriente y Japón parecen ya haber sido absorbidas en lo emocional, mientras que todavía no se ve claro el impacto de largo plazo de todo esto. En cuanto a lo fundamental, el 31 de marzo se conocerán reportes muy importantes, por lo que nadie quiere arriesgar nada antes de ese informe.

•Sube el tono del conflicto en Medio Oriente, el petróleo se escapa y apoya a los granos. Sin embargo hay dudas sobre la demanda de energía. •En Japón lo urgente está en vías de solución, y ahora se pasa al recuento de daños, pero todavía se ve poco claro el efecto final de la catástrofe, que debería ser alcista para granos. •Los fondos tradicionales siguen vendiendo maíz y trigo reduciendo posiciones, pero en soja comienzan a recomprar. De todas forma mantienen una importante posición comprada, síntoma de que la situación de fondo sigue siendo vista con optimismo. •La demanda de maíz de China parece estar comenzando a mostrarse y apoya al maíz. •La oferta sudamericana tema de discusión. Está o no disponible? Se puede confiar en Sudamérica como proveedor? •El mercado se prepara para la nueva campaña de EEUU con muchas dudas en un contexto de bajos stocks sin espacio para la sorptesa. •El clima plantea dudas en EEUU: muy seco en la zona triguera (caerá la producción?), y húmedo en la de maíz y soja (demorará la trilla?) •Localmente avanza la trilla y los precios se relajan, con las suspensiones a los compradores actuando en contra de los precios. Como se puede ver hay muchos condimentos alcistas, pero los preicos están ya en niveles muy altos, y los interrogantes sobre el desarrollo de los acontecimientos en el mundo generan incertidumbre. Para encarar este escenario es bueno tener una posición de ventas que deje un buen promedio de precios, con coberturas al alza que nos permitan mejorar más fácil el promedio si las subas que esperamos se concretan, pero que nos den tiempo a reaccionar vendiendo si los precios se caen por motivos que hoy desconocemos o bien no dimensionamos adecuadamente. Sube el tono del conflicto en Medio Oriente, el petróleo se escapa y apoya a los granos. Sin embargo hay dudas sobre la demanda de energía. Tras la condena a la sangrienta represión de Gadafi a los rebeldes en Libia, las Naciones Unidas establecieron un área libre de vuelo, y un cese al fuego que no se respetó, con lo que tomaron acción directa en el conflicto, atacando aviones Libios y sin descartar también tomar acciones militares en tierra. Algunos países árabes a regañadientes reconocen que la situación de Gadafi es insostenible, pero no ven con buenos ojos la incursión de occidente en la región. Por otro lado esta acción refuerza la postura de Gadafi de que en realidad la revuelta podría estar inspirada en países de occidente que quieren tomar el control del petróleo en su regi&oacu te;n. Como vemos la situación es muy inestable. En tanto las protestas van expandiéndose en otros países. A medida que los conflictos estayan en un país, en algún otro las situaciones que parecen controladas explotan. En este momento mientras en Libia se llegó a una situación insostenible y el régimen de Gadafi parece tener los días contados, en Yemen las protestas se espiralizan, y el presidente actual, Saleh , acepta los puntos que la oposición política le plantea, entre los cuales está ir a elecciones a fin de años y modificar la constitución y la ley electoral, pero al mismo tiempo ratifica que seguirá la lucha contra los “narcotraficantes, asesinos, y piratas” que no son el pueblo de su país. En tanto existen focos limitados por ahora de protestas en Jordania, Siria, Irak, Irán y otros países. La pregunta es cual será el país que siga. Esta situación restringirá la oferta de petróleo y generará presión alcista en los precios, pero por el otro lado también hay preocupación en cuanto a la demanda. Japón, el tercer consumidor de energía en el mundo, reducirá inicialmente su actividad económica reduciendo el consumo de energía. Al mismo tiempo , Europa también está en problemas, y la economía en EEUU no termina de salir de la crisis y esto hace pensar que precios elevados de la energía reducirán su consumo notablemente. Estos elementos limitan la suba de precios, pero debemos mencionar que ya hemos tenido un alza importante que no se reducirá hasta que la situación en la oferta se normalice. En Japón lo urgente está en vías de solución, y ahora se pasa al recuento de daños, pero todavía se ve poco claro el efecto final de la catástrofe. Los daños en la central nuclear de FUKUSHIMA siguen estando, pero la situación de crisis fue superada. Esto quiere decir que la situación no se volverá peor de lo que es actualmente. Sin embargo se confirmaron daños a los cámaras internas de los reactores por los que la radiación está contaminando el medio ambiente, y los trabajos se concentran ahora en como reparar esto para detener la radiación. En tanto se han encontrado niveles de radiación que superan las normas en leche, agua, pasto, agua de mar y la cadena alimenticia de Japón. Las autoridades hacen hincapié que los niveles permitidos de radiación tienen un margen de seguridad muy grande, y que su uso sólo puede generar daño a la salud si es consumido por largo tiempo, lo cual hace posible el control de esta situación. Por otro lado se les pidió a los productores de leche que confinen a los animales, que solo les den pasturas cortadas antes del desastre nuclear y que recurran a alimentos balanceados. Todo esto es insostenible en el tiempo y muy costoso, y es una muestra de las dificultades que deberá atravesar Japón en otros ámbitos. En cuanto a cerdos y aves, dado que los mismos son criados en lugares cerrados se estima que la contaminación sería prácticamente nula. De todas formas se estima que Japón deberá importar carnes en forma masiva, pero esto no ha sido confirmado. En definitiva si bien esta situación reducirá al mismo tiempo la producción y el consumo de alimentos en este país, lo cierto es que el reemplazo de alimentos locales por importados tendría un efecto alcista en el mercado en el largo plazo.