Monday, January 14, 2008

Fuertes subas de la mano
del USDA y los fondos


El mercado de granos volvió a subir fuertemente esta semana haciendo gala de la conjunción de elementos fundamentales y financieros alcistas. Entre los fundamentales, a la situación que venimos observando, de bajos stocks de soja, clima adverso en Sudamérica, apetito de China, demanda creciente por biocombustibles para maíz y soja, stocks mínimos de trigo con un clima que no termina de definirse, se le suma ahora un inesperado aumento en el consumo de forrajes. El viernes el USDA presentó su estimación de stocks al primero de diciembre. Estos informes trimestrales, son una especie de “cubicaje” para ver efectivamente cuanta mercadería va quedando, ya que si bien el USDA estima cuanto es la cosecha, conoce cuantas son las exportaciones por las declaraciones de embarque, y cuanto maíz se va en la industria alimenticia y de etanol por las respectivas cámaras, sobre lo que no tiene datos fidedignos es sobre el consumo de maíz para forraje en chacra. Por ello el USDA estima estos datos, y luego cuando realiza estas estimaciones de stocks, ajusta por diferencia. Lo concreto es que en el reporte los analistas ya esperaban stocks bajos, pero el USDA difundió una cifra 7,1 mill.tt. menos que eso, en 260,9 mill.tt. Esto sumado a un ajuste a la producción generó una baja en los stocks finales esperados para esta campaña de 9,1 mill.tt. ubicándose los mismos en 36,5 mill.tt. Además el viernes se reportó el área sembrada de trigo de invierno, la que subió 650.000 ha, a casi 19 mill.ha. pero estuvo por debajo de lo que el mercado esperaba, por lo que el dato resultó bajista, aunque las variaciones fueron leves. En soja la noticia más destacable vino de la mano del habitual reporte mensual del USDA en el que se informó para Brasil una producción de 60,5 mill.tt., con una baja frente al reporte anterior de 1,5 mill.tt. En tanto el interés comprador de los fondos, en un mercado financiero que no termina de salir del fantasma de la recesión, con devaluación del dólar, subas en el petróleo y comentarios de que las tasas seguirían bajando, está muy interesado en ampliar su posición en granos.
FUENTE: Escenarios Granarios Ene.14/08

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